#打榜优质内容# سياسة وسوق "الرقص المشترك"

تطور سوق العملات الرقمية لا يمكن أن ينفصل عن "تعويذة" السياسات. تعتبر الولايات المتحدة، بوصفها مشاركاً مهماً في السوق المالية العالمية، محوراً للتركيز فيما يتعلق بتطورات سياساتها تجاه سوق العملات الرقمية. في 19 مايو من هذا العام، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي "قانون العبقرية"، الذي يحدد العملات المستقرة كأصول غير مالية، ويطلب احتياطات بالدولار الأمريكي أو سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل بنسبة 1:1، ويحظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويخول وزارة الخزانة لإنشاء "قائمة العملات المستقرة غير المتوافقة". يستهدف هذا القانون سد الفجوة في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويهدف إلى جذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين، وتعزيز مكانة الدولار في المجال الرقمي. في 18 يوليو، وقع ترامب على "قانون GENIUS" ليصبح ساري المفعول، وأنشأ إطاراً تنظيمياً موحداً على المستوى الفيدرالي، حيث يتطلب من المُصدرين الحصول على إذن من OCC، وأن تكون الأصول الاحتياطية مقتصرة على النقد وسندات الخزانة، ويتحمل المديرون التنفيذيون والمديرون الماليون مسؤولية صحة البيانات. إن تنفيذ هذه السياسات أثر بشكل عميق على اتجاهات سوق العملات الرقمية. من جهة، حصلت العملات المستقرة المتوافقة على دعم سياسي، مما وفر خيارات استثمارية أكثر استقرارًا للسوق؛ ومن جهة أخرى، فإن حظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات قد قلل من عوامل عدم الاستقرار في السوق، مما خفض من مخاطر المستثمرين.

بالإضافة إلى الولايات المتحدة، قامت دول أخرى بإصدار سياسات ذات صلة. في 21 مايو 2025، أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ قانون "لوائح العملات المستقرة"، الذي يتطلب من الجهة المصدرة أن يكون لديها رأس مال فعلي قدره 25 مليون دولار هونغ كونغي، وأصول احتياطية معزولة بنسبة 100%، وحظر الأنشطة عالية المخاطر. في 1 أغسطس، دخلت هذه اللوائح حيز التنفيذ رسميًا، وبدأت السلطة النقدية في هونغ كونغ في قبول طلبات الترخيص، حيث من الممكن أن تصدر في البداية 3 إلى 4 تراخيص فقط، مع ربطها في البداية بالدولار الأمريكي / هونغ كونغ. تعزز هذه الخطوة من مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي، وتجذب شركات مثل أنتي وJD.com لتقديم طلبات للحصول على تراخيص، مما يعزز تطوير سوق العملات المستقرة بطريقة قانونية.

سيدخل قانون MiCA للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ جزئيًا في 30 يونيو 2024، مما يتطلب من مُصدري العملات المستقرة الحصول على تفويض من الدول الأعضاء، مع الاحتفاظ بأصول احتياطية بنسبة 1:1، وحدود تداول يومية قدرها 200 مليون يورو للعملات المستقرة غير اليورو. بحلول عام 2025، حصلت 53 مؤسسة على تراخيص، بما في ذلك 14 مُصدرًا للعملات المستقرة، مما ساهم في دفع عملية تنظيم سوق العملات الرقمية في منطقة الاتحاد الأوروبي.

وضعت دول مثل كوريا الجنوبية وسنغافورة والمملكة المتحدة سياسات مستقرة للعملات الرقمية تتناسب مع ظروفها الخاصة، وقد نظمت هذه السياسات سوق العملات الرقمية إلى حد ما، مما قلل من مخاطر السوق، ولكنها في الوقت نفسه فرضت قيودًا معينة على نشاط السوق وقدرته على الابتكار.