# ラブブとマオタイ：新旧ソーシャル通貨の比較分析最近、ある研究報告が注目されているLabubuと伝統的な白酒の巨頭である茅台を比較し、これが消費サイクルの再演を示しているのか、あるいは深刻なパラダイムシフトを意味しているのかを探ろうとしている。分析結果は、Labubuと茅台が共にソーシャル通貨の特性を持っているにもかかわらず、両者の本質には顕著な違いがあることを示しています。Labubuのソーシャル特性は、主に若い世代の共通の興味や価値観に基づいて構築されているのに対し、茅台のソーシャル機能は、権力や階級関係により依存しています。この違いは、「新しい消費」と「伝統的な消費」の根本的な違いを反映しています。報告は、泡泡マテと茅台が同様にIPサイクルと投資属性による二重の課題に直面していることを指摘しています。もしLabubuと次の人気IPとの間に長いギャップが生じると、会社の世界的な成長は鈍化する可能性があります。さらに、投資家は規制リスクと市場の過密という二つの重要な要因にも注目する必要があります。現在、大量の資本が「新しい消費」分野に流入している現象は、以前に資金が茅台を代表とする消費ブルーチップ株に集中投資されていたことに類似しており、この集中取引の脆弱性は評価に重大な影響を与える可能性があります。# ソーシャル通貨の世代間の違い研究チームは、Labubuと茅台がともにソーシャル通貨の特性を持っているものの、明らかな世代差が存在すると考えています。茅台のソーシャル機能は「ソーシャル/ビジネスの潤滑剤」としての実用的な役割が強調されるのに対し、Labubuは若い世代の感情的価値の追求を代表しており、デジタルソーシャルメディア時代において消費者に即時で繊細かつ手頃な楽しみを提供しています。アナリストは、消費者が「意味の欠如」と増大するストレスに直面するデジタル世界において、Labubuが中国が投資主導モデルから消費主導モデルへと徐々に移行していることを示唆していると指摘しています。茅台は中国の伝統文化に深く根ざしており、そのグローバル化プロセスはまだ初期段階にある一方で、グローバルな時代精神に高度に一致するLabubuは国際市場で顕著な成功を収めています。ソーシャル属性の違い：茅台のソーシャル属性は主に権力と階級制度に依存しており、ビジネスなどの場面で主に使われる。一方、Labubuは若い世代が興味と価値観に基づくソーシャルを代表し、感情的価値と即時の満足を強調している。消費動因：茅台は「生産力ツール」（ビジネスの潤滑剤）として機能し、Labubuはデジタルソーシャル環境における若者の感情価値と即時消費の追求を満たしており、中国が投資主導から消費主導への転換トレンドを反映している。グローバル化の進展：茅台は中国の伝統文化に根ざしており、グローバル化はまだ初期段階にある。一方、Labubuはすでに世界的に顕著な成功を収めており、グローバルなトレンドに合致している。# IPサイクルのリスクと投資属性の両刃の剣急成長を遂げる中で、研究はまた、泡泡玛特と茅台が類似した課題、すなわちIPライフサイクルと製品投資属性による二重の試練に直面していることを指摘しています。分析によれば、泡泡玛特の2025年の純利益が80億元人民元であろうと100億元人民元であろうと重要ではなく、それはLabubuの出荷速度に依存しています。逆に、重要なのは最近の成長とIPライフサイクルのバランスをどう取るかです。IPライフサイクルリスク：百年の歴史と公式な承認を持つ茅台は、周期を超える能力を証明しています。一方、泡泡玛特とLabubuの歴史はそれぞれ15年と10年であり、IPライフサイクルは依然として中心的なリスクです。報告は、IPプラットフォームとして、泡泡玛特の多様なIPの組み合わせはリスクを分散できるが、Labubuはそのグローバルな成功に不可欠であると考えている。もしLabubuと次のヒットIPとの間に長い空白期間が生じると、そのグローバルな成長は鈍化する可能性がある。また、アンダーカルチャーの「主流化」は成長を促進する一方で、Labubuの独自のソーシャルアイデンティティを希薄化させ、コア消費者層を疎外する可能性もある。投資属性の利点と欠点：茅台の歴史は、「投資可能性」が両刃の剣であることを示しており、上昇サイクルでは助推器となり、下降サイクルでは拡大器となる。報告は、パポマートが若い消費者に対する魅力を確保し、新しいIPや製品の発売のために有利な環境を創出するために、二次市場の価格を積極的に管理していることに注意を向けています。最近のLabubuぬいぐるみシリーズの二次価格の下落は、パポマートが供給と需要のダイナミクスを積極的に管理した結果と見なされています。# 無視できない規制と市場の混雑報告の最後では、規制と市場の感情が投資家が直面しなければならない他の二つのリスク要因であると強調されています。規制リスク：茅台は常に価格規制や反腐敗運動などの政策の影響を受けています。同様に、泡泡玛特も規制の真空地帯にいるわけではありません。最近のメディアの報道は市場の関連リスクを警告しています。しかし、アナリストは、泡泡玛特の消費者層がますます多様化しているため、「主流化」が中国市場における未成年者へのリスクエクスポージャーを低下させていると考えています。また、2025年には売上の半分以上を貢献することが期待される海外事業の継続的な成長も、単一市場の規制リスクをヘッジするのに役立ちます。しかし、このリスクは依然として企業のファンダメンタルに悪影響を及ぼす可能性があり、株価の変動を引き起こす市場の反応を引き起こす可能性があります。"抱団"取引の脆弱性：資本市場の各サイクルでは、支配的な"混雑取引"が発生する可能性があります。2016年から2021年にかけて資金が茅台を代表とする消費ブルーチップ株に流入したことは、現在資金が泡泡玛特を焦点とする"新消費"トラックに集中していることと非常に似ています。資金の流れとポジションの変化は、評価に巨大な影響を与える可能性があります——茅台のフォワードPERは2021年初頭には60倍に近かったのに対し、現在はわずか18-19倍です。最近の資金の流れの変化が泡泡玛特などの"新消費"株に一定の圧力をもたらしていますが、レポートでは、質の高い投資対象が不足している背景の中で、この"混雑"状態はしばらく続く可能性があるとしています。本当の転換点は、海外市場の高頻度データに意味のある転換点が現れるか、中国経済が強力に回復し投資家により多くの選択肢を提供する時まで待たなければならないかもしれません。!7378492
ラブブ対マオタイ酒:新旧のソーシャルカレンシーの機会と課題
ラブブとマオタイ：新旧ソーシャル通貨の比較分析
最近、ある研究報告が注目されているLabubuと伝統的な白酒の巨頭である茅台を比較し、これが消費サイクルの再演を示しているのか、あるいは深刻なパラダイムシフトを意味しているのかを探ろうとしている。
分析結果は、Labubuと茅台が共にソーシャル通貨の特性を持っているにもかかわらず、両者の本質には顕著な違いがあることを示しています。Labubuのソーシャル特性は、主に若い世代の共通の興味や価値観に基づいて構築されているのに対し、茅台のソーシャル機能は、権力や階級関係により依存しています。この違いは、「新しい消費」と「伝統的な消費」の根本的な違いを反映しています。
報告は、泡泡マテと茅台が同様にIPサイクルと投資属性による二重の課題に直面していることを指摘しています。もしLabubuと次の人気IPとの間に長いギャップが生じると、会社の世界的な成長は鈍化する可能性があります。
さらに、投資家は規制リスクと市場の過密という二つの重要な要因にも注目する必要があります。現在、大量の資本が「新しい消費」分野に流入している現象は、以前に資金が茅台を代表とする消費ブルーチップ株に集中投資されていたことに類似しており、この集中取引の脆弱性は評価に重大な影響を与える可能性があります。
ソーシャル通貨の世代間の違い
研究チームは、Labubuと茅台がともにソーシャル通貨の特性を持っているものの、明らかな世代差が存在すると考えています。茅台のソーシャル機能は「ソーシャル/ビジネスの潤滑剤」としての実用的な役割が強調されるのに対し、Labubuは若い世代の感情的価値の追求を代表しており、デジタルソーシャルメディア時代において消費者に即時で繊細かつ手頃な楽しみを提供しています。
アナリストは、消費者が「意味の欠如」と増大するストレスに直面するデジタル世界において、Labubuが中国が投資主導モデルから消費主導モデルへと徐々に移行していることを示唆していると指摘しています。茅台は中国の伝統文化に深く根ざしており、そのグローバル化プロセスはまだ初期段階にある一方で、グローバルな時代精神に高度に一致するLabubuは国際市場で顕著な成功を収めています。
ソーシャル属性の違い：茅台のソーシャル属性は主に権力と階級制度に依存しており、ビジネスなどの場面で主に使われる。一方、Labubuは若い世代が興味と価値観に基づくソーシャルを代表し、感情的価値と即時の満足を強調している。
消費動因：茅台は「生産力ツール」（ビジネスの潤滑剤）として機能し、Labubuはデジタルソーシャル環境における若者の感情価値と即時消費の追求を満たしており、中国が投資主導から消費主導への転換トレンドを反映している。
グローバル化の進展：茅台は中国の伝統文化に根ざしており、グローバル化はまだ初期段階にある。一方、Labubuはすでに世界的に顕著な成功を収めており、グローバルなトレンドに合致している。
IPサイクルのリスクと投資属性の両刃の剣
急成長を遂げる中で、研究はまた、泡泡玛特と茅台が類似した課題、すなわちIPライフサイクルと製品投資属性による二重の試練に直面していることを指摘しています。
分析によれば、泡泡玛特の2025年の純利益が80億元人民元であろうと100億元人民元であろうと重要ではなく、それはLabubuの出荷速度に依存しています。逆に、重要なのは最近の成長とIPライフサイクルのバランスをどう取るかです。
IPライフサイクルリスク：百年の歴史と公式な承認を持つ茅台は、周期を超える能力を証明しています。一方、泡泡玛特とLabubuの歴史はそれぞれ15年と10年であり、IPライフサイクルは依然として中心的なリスクです。
報告は、IPプラットフォームとして、泡泡玛特の多様なIPの組み合わせはリスクを分散できるが、Labubuはそのグローバルな成功に不可欠であると考えている。もしLabubuと次のヒットIPとの間に長い空白期間が生じると、そのグローバルな成長は鈍化する可能性がある。また、アンダーカルチャーの「主流化」は成長を促進する一方で、Labubuの独自のソーシャルアイデンティティを希薄化させ、コア消費者層を疎外する可能性もある。
投資属性の利点と欠点：茅台の歴史は、「投資可能性」が両刃の剣であることを示しており、上昇サイクルでは助推器となり、下降サイクルでは拡大器となる。
報告は、パポマートが若い消費者に対する魅力を確保し、新しいIPや製品の発売のために有利な環境を創出するために、二次市場の価格を積極的に管理していることに注意を向けています。最近のLabubuぬいぐるみシリーズの二次価格の下落は、パポマートが供給と需要のダイナミクスを積極的に管理した結果と見なされています。
無視できない規制と市場の混雑
報告の最後では、規制と市場の感情が投資家が直面しなければならない他の二つのリスク要因であると強調されています。
規制リスク：茅台は常に価格規制や反腐敗運動などの政策の影響を受けています。同様に、泡泡玛特も規制の真空地帯にいるわけではありません。最近のメディアの報道は市場の関連リスクを警告しています。しかし、アナリストは、泡泡玛特の消費者層がますます多様化しているため、「主流化」が中国市場における未成年者へのリスクエクスポージャーを低下させていると考えています。また、2025年には売上の半分以上を貢献することが期待される海外事業の継続的な成長も、単一市場の規制リスクをヘッジするのに役立ちます。しかし、このリスクは依然として企業のファンダメンタルに悪影響を及ぼす可能性があり、株価の変動を引き起こす市場の反応を引き起こす可能性があります。
"抱団"取引の脆弱性：資本市場の各サイクルでは、支配的な"混雑取引"が発生する可能性があります。2016年から2021年にかけて資金が茅台を代表とする消費ブルーチップ株に流入したことは、現在資金が泡泡玛特を焦点とする"新消費"トラックに集中していることと非常に似ています。資金の流れとポジションの変化は、評価に巨大な影響を与える可能性があります——茅台のフォワードPERは2021年初頭には60倍に近かったのに対し、現在はわずか18-19倍です。最近の資金の流れの変化が泡泡玛特などの"新消費"株に一定の圧力をもたらしていますが、レポートでは、質の高い投資対象が不足している背景の中で、この"混雑"状態はしばらく続く可能性があるとしています。本当の転換点は、海外市場の高頻度データに意味のある転換点が現れるか、中国経済が強力に回復し投資家により多くの選択肢を提供する時まで待たなければならないかもしれません。
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