最近、アメリカ連邦準備制度理事会の議事録が広くフォローされており、その中で「ステーブルコイン」という言葉が特に目を引く頻度で登場しています。これは、デジタルマネーに関連する議題が金融分野の周辺から政策決定の核心へと徐々に移行していることを示しています。

2025年7月下旬、アメリカ連邦準備制度理事会の会議でステーブルコインとその規制枠組みについて何度も深く探討されました。出席者は、当月に《GENIUS法案》が通過したことで、ステーブルコインの適用範囲が拡大する可能性があり、これにより支払いシステム全体の効率が向上することが期待されると指摘しました。

しかし、連邦準備制度の関係者は慎重な姿勢も示しています。彼らは、ステーブルコインがその背後の資産（例えば、アメリカ国債）の需要増加を刺激する可能性がある一方で、銀行システム、金融の安定性、そして金融政策の実施に広範な影響を与える可能性もあると考えています。したがって、彼らは関連する潜在的なリスクを注意深くフォローする必要があると強調しています。

注目すべきは、この会議が特別な経済的背景の下で開催されたことです。関税政策によるインフレ圧力と雇用市場の不確実性に直面し、連邦準備制度は金利を4.25%-4.5%の水準に維持することを決定しました。

会議中に珍しい現象が現れました：2人の連邦準備制度理事が反対票を投じ、25ベーシスポイントの利下げを主張して雇用市場の疲弊に対処しようとしています。これは1993年以来、利率の決定において2人の理事が異なる意見を持つのは初めてのことです。

関税政策の影響が会議の別の焦点となりました。複数の参加者が指摘したように、関税の引き上げが消費価格に与える全面的な影響は完全に現れるまでに時間がかかる可能性があります。現在、アメリカ国内の企業と消費者が関税によるコストを主に負担しています。

デジタルマネー技術の急速な発展に伴い、ステーブルコインは新しい金融ツールとして、伝統的な金融機関や規制当局から徐々に重要視されています。米連邦準備制度がステーブルコインに注目したことは、金融規制の考え方が時代に即して進化していることを反映しています。今後、金融イノベーションを促進しつつ、システミックリスクを防ぐためのバランスを見つけることが、政策立案者が直面する重要な課題となるでしょう。