ESMA, IOSCO ve WFE, SEC'e baskı yapmak için nadiren bir araya geldi ve tokenize edilmiş hisselerin tam hissedar koruması sağlamadığına ve yatırım kör noktalarını ortaya çıkardığına dikkat çekti. (Özet: Wall Street devi Citadel Castle Menkul Kıymet savaşları tokenize edilmiş ABD hisse senetleri, SEC'e mektup: İnovasyon muafiyetleri sağlamaya muhalefet) (Arka plan eki: Robinhood, birçok özel şirketin "tokenize edilmiş ABD hisse senetleri" çıkarmaya hazırlandığını ortaya koydu, CEO: Robinhood en yüksek uyumluluk standartlarını karşılayabilir) Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), Uluslararası Menkul Kıymetler Komisyonları Örgütü (IOSCO) ve Dünya Borsalar Federasyonu, 25 (WFE) (SEC)'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na ortaklaşa bir mektup gönderdi ve ortaya çıkan nadir bir eşzamanlı uyarı ile "Tokenize edilmiş hisseler" ile ilişkili önemli riskler vardır. Bu transatlantik düzenleyici çatışma, hızla genişleyen 26 milyar dolarlık tokenize menkul kıymetler piyasası için bir uyandırma çağrısıdır. "Hisse senetleri" olarak paketlenmiş dijital gölgeler Reuters'e göre, düzenleyiciler doğrudan tokenize edilmiş hisse senetlerinin yalnızca ince bir blok zinciri kaplaması tabakası olduğuna dikkat çekti, ancak alt katman, geleneksel hisse senetleri tarafından verilen oy hakları, temettü talepleri ve düzenleyici gözetimden yoksundur. WFE yaptığı açıklamada şu itirafta bulundu: "Bu ürünler hisse senedi veya eşdeğeri olarak pazarlanıyor, ancak durum böyle değil." Abartılı pazarlama, hakların yanlış yerleştirilmesine yol açar ve sahipler yanlışlıkla tam hissedar statüsüne sahip olduklarına inanırlarsa, yasal bir beklenmedik durum durumunda risk büyüyecektir. İşlemlerin görünürdeki rahatlığının arkasında, aslında üç maliyet katmanı vardır. Birincisi, yasal içerik belirsizdir: blok zinciri kayıtlarının düzenlenmiş menkul kıymetler saklama ile eşitlenip eşitlenemeyeceği büyük bir gri alan olmaya devam etmektedir. İkincisi, özkaynaklar eksiktir: token sahipleri genellikle hissedarlar toplantılarına katılmazlar ve temettü alamayabilirler. Üçüncüsü, piyasa düzeni kırılgandır: merkezi denetim olmadan ticaret ortamı kolayca manipüle edilir ve hedef şirketin itibarına zarar veren bir zincirleme etkiyi tetikler. Buna rağmen, tokenize hisse senedi işlem hacminin yılda %26,6 artarak 2025'te 360,5 milyon dolara yükselmesiyle piyasa talebi inatla arttı, ancak yine de genel tokenize menkul kıymetler piyasasının küçük bir payı. Bu nedenle düzenleyiciler, geleneksel finansal sistem büyüdükçe onu aşağı çeken belirsiz kavramlardan kaçınmak için "erken hassas grevleri" tercih ediyor. SEC İnovasyon Partisi Hesaplaşması Korumacılar SEC'in Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut durumunu söylemek zor. Başkan Paul Atkins daha geçen ay tokenizasyonu teşvik edilmesi gereken bir "yenilik" olarak nitelendirdi, ancak aynı organın bir komisyon üyesi olan Hester Peirce, dijital menkul kıymetlerin hala menkul kıymet olduğu ve yerleşik düzenlemelere tam olarak uyması gerektiği konusunda ısrar etti. Bugün Avrupalı ve uluslararası kuruluşlardan gelen toplu baskı, SEC'in özellikle yasal mülkiyet, vesayet modelleri ve satış iletişimi alanlarında piyasa sınırlarını daha parlak kırmızı çizgilerle işaretlemesini talep etmekle eşdeğerdir. SEC'in dahili Kripto Para Görev Gücü, "yeniliği boğmamak" ile "sistemik riske karşı korunmak" arasında denge kurmaya çalışıyor. Bu kez, küresel meslektaşlar, SEC'in fikirler ve gerçeklik arasında daha net bir seçim yapması gerektiğini açıkça belirtti. Sonraki: Dijital Varlık Düzenlemesi için Bir Dönüm Noktası Bu ortak mektup sadece tek bir ürün için değil, aynı zamanda tüm dijital varlık piyasası için bir ileri karakol oluşturuyor. Düzenlemelerin önemli desteği olmadan, en parlak teknik ambalajlar bile boş bir kabuk olabilir. Yatırımcılar, ihraççılar ve platformlar "dijital görünüm" ile "hukuki içerik" arasındaki boşluğu görmezden gelirlerse, gelecekteki sistem yeniden şekillenmesinde kendilerini korumaları zor olacaktır. Fintech'in ve geleneksel normların uzun tarihinde, her düzenleyici sıkılaştırma inovasyon üzerinde bir kısıtlama gibi görünüyor, ancak aslında pazarın sürdürülebilir işleyişinin temelini atıyor. Tokenize edilmiş hisseler, birçok yenilikçi ürünün yalnızca bir örneğidir ve gerçekten geride kalanlar genellikle hem verimliliği hem de uyumluluğu içeren teknoloji çözümleridir. Bu olayın gösterdiği gibi, dijital devrimin son noktası tam bir ademi merkeziyetçilik değil, düzenleme ve piyasa arasındaki tekrarlanan rekabette güven, hareketlilik ve hukukun üstünlüğünü taşıyan ılımlı bir yol bulmaktır. İlgili raporlar Tokenize edilmiş ABD hisse senedi parkurunun tam analizi, gerçek piyasa devriminden ne kadar uzakta? Japon finans devi SBI, hisse senetlerinin, tahvillerin ve ETF'lerin tam zincir ekolojisini ortaya koymak için bir hisse senedi tokenizasyon platformu kurmayı planlıyor Japon inşaatçı LibWork, bitcoin'de 500 milyon yen satın alacağını ve 3D baskılı ev NFT tokenizasyonunu başlatacağını duyurdu [Küresel düzenleyici mektup "Uyarı SEC": ABD tokenize hisse senetlerini yönetin, küresel ekonomiye zarar vermeyin] Bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trend - En Etkili Blockchain Haber Medyası" nda yayınlanmıştır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel düzenleyicilerden "SEC'ye uyarı": ABD tokenizasyon edilmiş hisse senetlerini iyi yönetin, yoksa küresel ekonomiyi tehlikeye atmayın.
ESMA, IOSCO ve WFE, SEC'e baskı yapmak için nadiren bir araya geldi ve tokenize edilmiş hisselerin tam hissedar koruması sağlamadığına ve yatırım kör noktalarını ortaya çıkardığına dikkat çekti. (Özet: Wall Street devi Citadel Castle Menkul Kıymet savaşları tokenize edilmiş ABD hisse senetleri, SEC'e mektup: İnovasyon muafiyetleri sağlamaya muhalefet) (Arka plan eki: Robinhood, birçok özel şirketin "tokenize edilmiş ABD hisse senetleri" çıkarmaya hazırlandığını ortaya koydu, CEO: Robinhood en yüksek uyumluluk standartlarını karşılayabilir) Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), Uluslararası Menkul Kıymetler Komisyonları Örgütü (IOSCO) ve Dünya Borsalar Federasyonu, 25 (WFE) (SEC)'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na ortaklaşa bir mektup gönderdi ve ortaya çıkan nadir bir eşzamanlı uyarı ile "Tokenize edilmiş hisseler" ile ilişkili önemli riskler vardır. Bu transatlantik düzenleyici çatışma, hızla genişleyen 26 milyar dolarlık tokenize menkul kıymetler piyasası için bir uyandırma çağrısıdır. "Hisse senetleri" olarak paketlenmiş dijital gölgeler Reuters'e göre, düzenleyiciler doğrudan tokenize edilmiş hisse senetlerinin yalnızca ince bir blok zinciri kaplaması tabakası olduğuna dikkat çekti, ancak alt katman, geleneksel hisse senetleri tarafından verilen oy hakları, temettü talepleri ve düzenleyici gözetimden yoksundur. WFE yaptığı açıklamada şu itirafta bulundu: "Bu ürünler hisse senedi veya eşdeğeri olarak pazarlanıyor, ancak durum böyle değil." Abartılı pazarlama, hakların yanlış yerleştirilmesine yol açar ve sahipler yanlışlıkla tam hissedar statüsüne sahip olduklarına inanırlarsa, yasal bir beklenmedik durum durumunda risk büyüyecektir. İşlemlerin görünürdeki rahatlığının arkasında, aslında üç maliyet katmanı vardır. Birincisi, yasal içerik belirsizdir: blok zinciri kayıtlarının düzenlenmiş menkul kıymetler saklama ile eşitlenip eşitlenemeyeceği büyük bir gri alan olmaya devam etmektedir. İkincisi, özkaynaklar eksiktir: token sahipleri genellikle hissedarlar toplantılarına katılmazlar ve temettü alamayabilirler. Üçüncüsü, piyasa düzeni kırılgandır: merkezi denetim olmadan ticaret ortamı kolayca manipüle edilir ve hedef şirketin itibarına zarar veren bir zincirleme etkiyi tetikler. Buna rağmen, tokenize hisse senedi işlem hacminin yılda %26,6 artarak 2025'te 360,5 milyon dolara yükselmesiyle piyasa talebi inatla arttı, ancak yine de genel tokenize menkul kıymetler piyasasının küçük bir payı. Bu nedenle düzenleyiciler, geleneksel finansal sistem büyüdükçe onu aşağı çeken belirsiz kavramlardan kaçınmak için "erken hassas grevleri" tercih ediyor. SEC İnovasyon Partisi Hesaplaşması Korumacılar SEC'in Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut durumunu söylemek zor. Başkan Paul Atkins daha geçen ay tokenizasyonu teşvik edilmesi gereken bir "yenilik" olarak nitelendirdi, ancak aynı organın bir komisyon üyesi olan Hester Peirce, dijital menkul kıymetlerin hala menkul kıymet olduğu ve yerleşik düzenlemelere tam olarak uyması gerektiği konusunda ısrar etti. Bugün Avrupalı ve uluslararası kuruluşlardan gelen toplu baskı, SEC'in özellikle yasal mülkiyet, vesayet modelleri ve satış iletişimi alanlarında piyasa sınırlarını daha parlak kırmızı çizgilerle işaretlemesini talep etmekle eşdeğerdir. SEC'in dahili Kripto Para Görev Gücü, "yeniliği boğmamak" ile "sistemik riske karşı korunmak" arasında denge kurmaya çalışıyor. Bu kez, küresel meslektaşlar, SEC'in fikirler ve gerçeklik arasında daha net bir seçim yapması gerektiğini açıkça belirtti. Sonraki: Dijital Varlık Düzenlemesi için Bir Dönüm Noktası Bu ortak mektup sadece tek bir ürün için değil, aynı zamanda tüm dijital varlık piyasası için bir ileri karakol oluşturuyor. Düzenlemelerin önemli desteği olmadan, en parlak teknik ambalajlar bile boş bir kabuk olabilir. Yatırımcılar, ihraççılar ve platformlar "dijital görünüm" ile "hukuki içerik" arasındaki boşluğu görmezden gelirlerse, gelecekteki sistem yeniden şekillenmesinde kendilerini korumaları zor olacaktır. Fintech'in ve geleneksel normların uzun tarihinde, her düzenleyici sıkılaştırma inovasyon üzerinde bir kısıtlama gibi görünüyor, ancak aslında pazarın sürdürülebilir işleyişinin temelini atıyor. Tokenize edilmiş hisseler, birçok yenilikçi ürünün yalnızca bir örneğidir ve gerçekten geride kalanlar genellikle hem verimliliği hem de uyumluluğu içeren teknoloji çözümleridir. Bu olayın gösterdiği gibi, dijital devrimin son noktası tam bir ademi merkeziyetçilik değil, düzenleme ve piyasa arasındaki tekrarlanan rekabette güven, hareketlilik ve hukukun üstünlüğünü taşıyan ılımlı bir yol bulmaktır. İlgili raporlar Tokenize edilmiş ABD hisse senedi parkurunun tam analizi, gerçek piyasa devriminden ne kadar uzakta? Japon finans devi SBI, hisse senetlerinin, tahvillerin ve ETF'lerin tam zincir ekolojisini ortaya koymak için bir hisse senedi tokenizasyon platformu kurmayı planlıyor Japon inşaatçı LibWork, bitcoin'de 500 milyon yen satın alacağını ve 3D baskılı ev NFT tokenizasyonunu başlatacağını duyurdu [Küresel düzenleyici mektup "Uyarı SEC": ABD tokenize hisse senetlerini yönetin, küresel ekonomiye zarar vermeyin] Bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trend - En Etkili Blockchain Haber Medyası" nda yayınlanmıştır.