#FOMC July Minutes# 联准会2025年7月29日至30日的FOMC會議記錄透露了對通脹和經濟增長的謹慎態度。以下是主要要點¹ ² ³:

- *經濟展望*: 委員會注意到經濟增長放緩，2025年上半年實際GDP增長相對較低。消費者支出強勁，但投資放緩。
- *通貨膨脹*: 联准会首選的通貨膨脹指標，個人消費支出(PCE)通貨膨脹，在6月份爲2.5% (headline) 和2.7% (core)。官員們觀察到，由於關稅帶來的上行壓力，通貨膨脹放緩已停止。
- *勞動力市場*: 6月份失業率降至4.1%，就業人數穩步增長。然而，私人招聘放緩，工資同比增長3.7%。
- *利率*: 联准会將利率維持在4.25%-4.5%，並繼續減少其資產負債表，專注於在持續的通脹和就業風險中保持靈活性。
- *政策決策*：兩位FOMC成員，Waller和Bowman，表示異議並選擇降息，理由是勞動力市場的風險日益增加以及關稅對通貨膨脹的影響。
- *未來展望*：委員會預計短期內通貨膨脹將上升，但強調了對關稅影響的不確定性。經濟增長已減緩，因資產價格和穩定幣擴張導致金融穩定風險較高。

會議記錄還強調了以下內容：
- *联准会內部的分歧*: 委員會在通脹和勞動力市場的風險問題上存在分歧，一些成員支持更寬松的政策，而另一些成員則主張採取觀望態度。
- *關稅影響*: 委員會注意到關稅效應在數據中變得越來越明顯，並預計近期通貨膨脹將上升。
- *降息*: 市場正在定價9月份可能的降息，一些分析師預計在年底前將有兩次25個基點的降息。