迷因币泡沫破裂后的连锁反应：交易机器人收入暴跌、GMGN濒临崩溃？

Solana 网路正面临前所未有的挑战，迷因币热潮的快速消退使整个生态陷入低迷。加密 KOL Pickle Cat 近日警告，热门链上交易工具 GMGN 因高昂的营运成本与用户流失，恐将面临崩溃。如今面临泡沫破裂，Solana 及各大 Tg Bots 是否能够挺过危机？

Solana 网路收入暴跌 93%：迷因币泡沫破裂的冲击

DefiLlama 数据显示，Solana 区块链的周收入自 1 月中旬的 5,530 万美元高点暴跌了 93%，上周仅剩 400 万美元，回到了去年 9 月的水准。同时，去中心化应用 (DApp) 周收入也从 2.38 亿美元骤降至 3,200 万美元，跌幅达 86%。

总锁仓价值 (TVL) 从 1 月的 120 亿美元降至 64 亿美元，接近腰斩。VanEck 的报告显示，Solana 近几个月的收入有 80% 来自迷因币交易，其中 Pump.fun 的日收入更是从 1,500 万美元大幅缩水至 80 万美元。

这波崩盘的导火线可以追溯到 1 月，美国总统川普推出 TRUMP 及 MELANIA 代币，吸走了市场流动性。伴随着两代币价格的迅速飙升，整体迷因币市值也从去年 12 月的 1,370 亿美元缩水至 440 亿美元，跌幅达 68%。

(川普的加密霸权：从迷因币炒作到战略储备，一场国家级的财富收割计划)

GMGN 危机：烧钱模式难以为继，KOL 费用成最大负担

加密 KOL @0xPickleCati 对此声称 GMGN 正陷入财务困境，主要原因是高昂的营运成本与不断萎缩的用户群。他透露，GMGN 每月支付普通 KOL 1 万美元，高级 KOL 更高达 5 万美元，且合约长达一年，远高于中心化交易所 (CEX) 的市场行情。

Guys, I think GMGN is on the brink of collapse.

If u got assets there, u should pull them out.

They’re paying KOLs $10K (normal KOLs) to $50K (big KOLs) PER MONTH on one-year contracts.

That’s 10x more than ANY CEXs (hundreds to max ~$5k USD).

Meanwhile, on-chain activity IS… pic.twitter.com/wO5SSxwg4P

— Pickle Cat (@0xPickleCati) March 11, 2025

@0xPickleCati 直言，随着迷因币热潮消退，链上交易活动大幅减少，GMGN 的收入已无法支撑如此高额的支出：

GMGN 的成本正在爆炸性增长，而用户兴趣却在下降，他们能烧钱多久？

此外，他点出 GMGN 强制 KOL 签署独家合约，禁止推广其他去中心化交易产品。然而，交易所透过吸引 KOL 推广其平台，再转向去中心化钱包，GMGN 无法与之抗衡。

即便 GMGN 在迷因币热潮期间累积了丰厚的现金流，他仍然预测：「如果市场持续低迷，GMGN 的资金最多再撑半年。」

交易机器人收入暴跌：Solana 链上活动陷入停滞

Dune分析师 @Adam_Tehc 提供的数据进一步验证了 Solana 生态的困境，指出多个主流交易机器人的收入自高峰期暴跌超 90%：

Photon：596 万美元 → 29.3 万美元 (-95.1%)

BullX：326 万美元 → 29.8 万美元 (-90.9%)

Trojan：281 万美元 → 15.1 万美元 (-94.6%)

GMGN：234 万美元 → 13 万美元 (-94.4%)

BonkBot：158 万美元 → 3.9 万美元 (-97.5%)

此外，迷因币发射平台 Pump.fun 也遭重创，日收入从 544 万美元暴跌至 11.7万美元，下跌 97.8%。这些数据表明，Solana 的链上交易活动已近乎停滞，多款 Tg Bots 生存堪忧。

GMGN 与 Solana 能否熬过寒冬？

@0xPickleCati 认为，除非链上交易活动奇迹式复苏，否则 GMGN 的崩溃只是时间问题，但他另一方面仍对其技术及使用者体验表达赞赏：

很欣赏这个团队及他们的回复态度，但这个市场没有人能够承受这种成本开销，这样下去他们很快就入不敷出了。

洽如社群回复：「迷因币产品是把双面刃，热潮时好玩，崩盘时就看谁能笑到最后。」

对于 Solana 生态而言，这场迷因币泡沫破裂暴露了该网路对投机交易产品的高度依赖。随着收入的大幅下滑，市场开始关注 Solana 是否能另辟新路来重振旗鼓。

从 GMGN 的烧钱危机到 Solana 网路收入的暴跌，迷因币泡沫破裂正引发一场生态级的连锁反应，无疑正对各专案的营运带来巨大压力，如果市场未能迅速回暖，它们恐难逃崩溃命运。

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