加密货币的新世界秩序：监管机构竞相赶上美国

随着美国参议院通过《GENIUS 法案》和华盛顿迈向加密货币清晰度的新时代，全球监管机构正在努力赶上自己的框架——巩固大多数人所说的数字资产监管的“大融合”。

仅在本周，英国金融行为监管局 (FCA)、英格兰银行以及从迪拜到巴林的中东监管机构就提出了新的提案和具体的截止日期，所有这些都在争先恐后地跟上美国的监管驱动和欧盟的 MiCA 制度。

谁在移动，何时移动？

美国的联邦稳定币法案可能已经占据了头条新闻，但全球多米诺骨牌效应是显而易见的。在英国，FCA 还表示，到 2026 年，它将把最重要的加密活动——交易、托管和稳定币发行——纳入监管范围，放弃之前的分阶段方法。

英格兰银行正在为处理数字资产的银行和支付机构引入新的资本和保管要求，计划在2025年第三季度进行咨询，最终规则将在2026年初发布。

在英吉利海峡对岸，欧盟的 MiCA 制度完全生效，第一项关于稳定币市场滥用和储备支持的 deleGated 法规于 4 月实施。国家监管机构正在发布监管声明并协调反洗钱规则，欧洲银行管理局也在最终确定加密托管标准。

与此同时，中东正在迅速发展：迪拜的 VARA 宣布了更严格的交易所营销和许可标准，巴林也更新了其加密规则，着眼于跨境合作和 FATF 合规性。

并非所有规则书都相同

尽管全球标准层出不穷，但监管分歧仍然是一个重大挑战。例如，欧盟的 MiCA 制度要求稳定币 100% 的储备支持和成员国之间的一致许可，但德国和法国等其他国家正在采取更严格的要求。

英国也在走自己的路，FCA 计划为质押、托管和市场滥用制定规则，并将质押排除在“集体投资计划”的定义之外，以允许受监管的 DeFi 服务。

在亚洲，日本正在对加密风险敞口的银行施加额外的资本要求，新加坡和香港正在专注于许可、质押和稳定币制度。

中东地区（主要是迪拜和阿布扎比）正专注于跨境数据共享和披露，实施 FATF 旅行规则合规性的压力很大。

在多管辖区迷宫中的生存

对于加密货币交易所来说，新现实是快速创新或变得过时。

从机器人了解您的客户/反洗钱系统到实时交易监控和报告软件，行业领导者都在合规技术上投入大量资金。

其他人正在聘请合规律师，建立跨境合规部门，以应对法律的复杂拼图，甚至考虑战略性迁移到更友好的管辖区。

一些交易所正在试点基于区块链的报告系统和数字沙箱，以验证其是否符合数据透明度和数据治理的新要求，特别是在经济合作与发展组织（OECD）的数字资产报告框架(CARF)将在2027年前在超过60个司法管辖区实施的情况下。

巴塞尔委员会的全球审慎标准将于 2026 年生效，还将要求交易所和银行持有更高的资本水平以应对加密货币风险敞口，从而再次增加合规负担。

远离全球标准的(or from)？

尽管GENIUS法案和MiCA设定了新的高度，全球监管环境仍然是零散的，各个地区在创新、消费者保护和风险之间的平衡各不相同。

随着截止日期的临近和当地监管机构锁定规则手册，未来 12-18 个月将至关重要。对于该行业来说，成功将取决于敏捷性 - 适应当地环境，同时为跨境协作和协调标准变得不可商量但不可避免的世界奠定基础。

底线

随着华盛顿领先，国外的监管机构正在制定自己的加密规则。

对于交易所和投资者来说，明年将是灵活性、前瞻性以及在加密监管终于变得全球化的世界中蓬勃发展的能力的考验。