2025-08-25 20:19:07

今晚22时，备受关注的杰克逊霍尔央行年会将迎来重头戏——美联储主席鲍威尔的演讲。金融市场正屏息以待，期望从中捕捉9月可能降息的蛛丝马迹。

本次演讲的核心议题主要围绕以下五个方面：

首先，关于降息路径，鲍威尔很可能会保持一贯的谨慎态度，强调决策将依据经济数据，而非给出明确承诺。

其次，在政策框架方面，可能会弱化2020年提出的平均通胀目标（FAIT），转而重新强调传统的通胀与就业双重mandate。

第三，针对通胀问题，尽管CPI有所回落，但仍处于高位，且PPI呈上升趋势。鲍威尔可能会提醒市场不要过于乐观，尤其需要警惕服务业通胀和关税带来的压力。

第四，就业市场方面，预计鲍威尔会承认就业市场有降温迹象，但同时强调不应过分关注单一数据，而应该综合判断整体就业形势。

最后，面对来自政界的压力，尤其是某些政治人物的公开批评，鲍威尔极可能选择避而不谈，以维护美联储的独立性和专业形象。

综合来看，尽管市场渴望听到降息即将到来的信号，但鲍威尔更可能会保持中立立场，既不会过度打压市场预期，也不会释放过于宽松的信号。这种平衡之道，旨在为未来的政策调整留下充分空间。