罗宾汉退出标准普尔500：IBKR飙升，加密货币股票下跌

Robinhood 仍然不在华尔街基准指数中，而 Interactive Brokers 进入 S&P 500：市场立即做出反应，大型 ETF 被迫购买，与比特币相关的股票则出现卖出。

根据我们市场分析团队收集的数据，此类公告通常会在公告后的24到48小时内显示出日内波动性的大幅上升以及部分股票成交量的显著增加。

我们合作的行业分析师还报告称，在相同市值的情况下，股票吸收被动资金流动(流动性和流通股)的能力通常在委员会的判断中起决定性作用。

发生了什么

在标普道琼斯指数最新的更新中，Interactive Brokers (IBKR) 被选入标普500，取代了Walgreens Boots Alliance。一些观察人士指出的可能候选者Robinhood (HOOD)并未被纳入。

值得注意的是，这则消息在延长交易中引发了立即反应：IBKR在盘后交易中实现了约+4%的涨幅(确切数量需实时验证)，而对更受加密领域影响的股票则施加了压力。

为什么这很重要：ETF、强制买入和波动性

进入标准普尔500指数需要ETF和复制该指数的指数基金(，包括SPY、IVV、VOO)，按照在指数中分配的权重购买股票。主要复制者的总资产管理规模超过1.2万亿美金(，数据更新于2025)，触发了显著的资金流入和潜在的牛市/熊市调整，临近生效日期。在这种情况下，被动操作可能会增加短期波动。

进入S&P 500的标准 (2025)

纳入并非自动：一个委员会根据官方指南和对股票代表性的自由裁量判断进行评估。主要要求包括：

自由流通市值至少等于当前最低阈值。

在美国的注册和报价，符合适当的报告标准。

充足的流动性：持续的交易量、可用的浮动和紧密的价差。

一致的股份结构 (普通股，流通要求)。

在遵循标准普尔(S&P)指导方针的前提下，实现盈利能力和运营连续性。

对行业、稳定性和指数代表性的自由评估。

市值阈值：门槛上升至227亿

自2025年8月25日起，入场的最低市值门槛更新为约227亿美元。 stated 目标是保持S&P 500专注于最具流动性的蓝筹股，减少过小发行人的进入。

Robinhood 案例与与加密相关的股票

在Robinhood上，由于股票的上涨以及其在零售和加密生态系统中的增加存在，市场对入场的预期增强。

由于选择的缺乏，导致了股票的盘后销售，以及与比特币高度相关的公司，如MicroStrategy (MSTR)，已经受到加密货币下跌的影响。一个有趣的方面是，委员会的选择表明，在相同的市值下，流动性、流通股比例和行业代表性等因素可能有利于IBKR的纳入。

监控HOOD的数字

自由流通市值与$22.7 billion的阈值相比，(自2025年8月25日起生效)。

日内平均交易量和买卖差价。

可用浮动和控股股东的存在。

GAAP盈利能力基于过去4个季度的表现。

对加密货币和零售周期的波动性和敏感性。

建议来源：公司报告 (投资者关系)，股票市场数据页面，雅虎财经 / 彭博社。要进一步探索ETF对市场的影响，还请查看关于ETF资金流动的市场笔记。

为什么有些公司选择不参与

缺乏纳入可能是由于未完全遵守一个或多个要求，或出于维护指数的行业平衡而进行的自由选择。需要注意的是，诸如流通量有限、流动性不足或盈利能力不符合标准普尔标准等因素，可能比简单的市值更重要。

简要概述

Robinhood – S&P 500 案例突显了入场标准的收紧：门槛为227亿美元，并且越来越关注流动性，委员会倾向于青睐能够在没有价格扭曲的情况下吸收大量被动资金流入的发行人。

IBKR的进入和Walgreens Boots Alliance的退出显示了一个不断更新的指数，以遵循真实的市场结构。在这种情况下，对于投资者来说，观点很明确：技术标准和时机的重要性与短期叙述同样重要，甚至更重要。

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