No dia 22 de julho, a Western Union parece ter recebido um raio de esperança há muito aguardado. Após o CEO mencionar em uma entrevista à Bloomberg que a empresa irá explorar profundamente o setor das stablecoins, as ações desse gigante dos pagamentos tradicionais dispararam rapidamente, encerrando o dia com um aumento de quase 10%, atraindo uma onda de «compra a preços baixos» que os investidores não viam há anos. No entanto, essa esperança se dissipou rapidamente. Uma semana depois, o relatório financeiro da Western Union não atendeu novamente às expectativas dos analistas, e as ações caíram de volta ao mínimo, apagando completamente os ganhos anteriores.
Este breve entusiasmo do mercado não diz respeito apenas à Western Union, mas reflete também a nova preferência de Wall Street por stablecoins. Com a aprovação da emblemática Lei Genius e a impressionante valorização das ações da emissora de stablecoins Circle, os investidores praticamente desenvolveram um reflexo condicionado: ao ouvir "stablecoin", eles se precipitam. No entanto, essa busca por "stablecoins" é mais uma interpretação errônea do jargão do que uma verdadeira estratégia comercial. Stablecoins não podem salvar o core business da Western Union, mas se a empresa conseguir tomar as ações corretas, poderá abrir um novo futuro.
A Queda dos Gigantes
Fundada em 1851, a Western Union foi um gigante no setor de remessas globais, mas seu desempenho financeiro conta a história de um gigante lutando na nova era. Nos últimos anos, Wall Street tem visto esta maior empresa de remessas do mundo como um "iceberg" que está gradualmente derretendo, e os dados corroboram essa visão: desde 2021, a receita da empresa caiu de mais de 5 bilhões de dólares para uma previsão de 4,1 bilhões de dólares em 2025, enquanto sua participação de mercado continua a ser corroída por concorrentes que priorizam a digitalização. Esta recessão também se reflete em seu preço das ações - caindo de um pico de 26 dólares em 2021 para os atuais 8 a 9 dólares.
O poder fundamental que sustenta este gigante com 172 anos de história — sua rede global de quase 400.000 pontos de agentes físicos — tornou-se agora sua maior fraqueza estrutural. Este modelo de dependência de agentes é caro, representando cerca de 60% dos custos dos serviços da Western Union. Esta rede atende principalmente a um grupo de clientes chave: trabalhadores imigrantes que dependem de dinheiro e geralmente não têm acesso a serviços bancários. Durante décadas, este modelo foi a barreira protetora da Western Union.
No entanto, à medida que o processo de digitalização global acelera, este grupo de clientes dependente de dinheiro está passando por um declínio estrutural de longo prazo. E no campo digital — o campo de batalha do futuro — o desempenho da Western Union está muito abaixo de seus concorrentes. No último trimestre, a receita digital da marca Western Union cresceu apenas 6%, enquanto concorrentes como Wise e Remitly alcançaram taxas de crescimento de 20%-30% ou até mais. Uma vez a indiscutível rainha do setor de remessas, agora está perdendo terreno no espaço digital para seus concorrentes.
Solução encantadora, mas com falhas
À primeira vista, o plano de stablecoin proposto pela Western Union parece bastante abrangente. Na recente teleconferência sobre os resultados financeiros, a empresa delineou quatro estratégias-chave:
Melhorar a gestão financeira pessoal;
Realizar pagamentos globais através de stablecoins;
Fornecer funções de compra, venda e manutenção na carteira digital;
O mais importante é utilizar a sua rede global como a porta de entrada para o ecossistema de criptomoedas.
No entanto, o foco da empresa está claramente na primeira estratégia. Como disse o CEO Devin McGranahan, "a maior parte do nosso tempo e energia está dedicada a esta área", ou seja, resolver problemas de eficiência operacional nos bastidores através de stablecoins.
A atratividade desta estratégia é inegável. McGranahan enfatizou que as stablecoins podem "aumentar significativamente a velocidade de liquidação e reduzir o montante de pré-pagamento exigido dos parceiros". Ele citou como exemplo um recente evento de aperto de liquidez na Índia durante um fim de semana que causou atrasos nos pagamentos, enquanto as stablecoins podem proporcionar a reposição de liquidez em tempo real, oferecendo serviços 24 horas por dia, melhorando assim consideravelmente a experiência do cliente.
No entanto, embora otimizar a gestão financeira através de stablecoins seja um objetivo inteligente, isso não pode trazer uma vantagem competitiva a longo prazo. Os principais concorrentes da Western Union, como MoneyGram e Remitly, já estão implementando estratégias de liquidação baseadas em stablecoins semelhantes. Qualquer economia de custos pode ser reduzida sob pressão competitiva, especialmente diante de empresas digitais que já têm custos operacionais mais baixos. Isso faz com que essa potencial inovação se torne um "custo operacional comercial", incapaz de reverter o atual declínio estrutural da empresa.
Fonte: FXC Intelligence
Uma verdadeira oportunidade: a ponte em dinheiro para a economia digital
O futuro da Western Union não está em tentar alcançar os concorrentes no espaço digital, mas em se tornar um papel que eles não conseguem substituir: a camada de acesso global principal de dinheiro para stablecoins. A empresa deve tirar o máximo proveito de suas 400.000 agências físicas, tratando-as como um ativo estratégico crucial. Ao fortalecer essa rede e confiar em sua marca altamente confiável, a Western Union tem a expectativa de resolver um problema crítico de infraestrutura financeira: fornecer uma conexão perfeita entre dinheiro físico e a economia digital global, um serviço que muitos mercados emergentes precisam urgentemente.
Esta transformação estratégica pode ser realizada de duas maneiras. Primeiro, tráfego próprio.
A Western Union pode integrar diretamente a funcionalidade de conversão de dinheiro para stablecoin na sua aclamada aplicação móvel. Os usuários podem entrar em um ponto de atendimento Western Union confiável, entregar a moeda local volátil e, em minutos, depositar stablecoins em dólares na sua carteira digital. Esta é uma solução extremamente atraente para aqueles que desejam proteger sua riqueza com stablecoins em dólares, especialmente para aqueles que vivem em regiões com alta volatilidade monetária.
A segunda forma mais poderosa é através do tráfego da plataforma.
Uma maneira mais promissora é abrir sua rede de agentes para carteiras de terceiros e empresas de tecnologia financeira através da API. Esses parceiros podem incorporar diretamente em seus aplicativos botões para "pagar com Western Union" ou "sacar através da Western Union". A demanda do mercado por isso já se tornou evidente. McGranahan revelou na teleconferência de resultados da empresa que ficaram surpresos com a "demanda inesperadamente alta" por serviços de depósito e saque. Essa abordagem transforma a Western Union de um serviço de remessa fechado em uma infraestrutura aberta, tornando-se a conexão chave de "última milha" entre um ecossistema digital em rápido crescimento e o mundo físico.
Apenas através dos serviços de depósito e levantamento, a Western Union pode alcançar um retorno financeiro considerável. Com base nas taxas de serviço atuais e no modelo econômico de agentes (considerando sua capacidade de precificação em transações em dinheiro), um volume de transações de entrada/saída de apenas 1 bilhão de dólares pode gerar cerca de 80 milhões de dólares em lucro operacional, o que representa um aumento significativo em relação ao lucro total atual da empresa de cerca de 800 milhões de dólares. Em comparação, o concorrente digital Remitly teve um aumento de 5 bilhões de dólares em volume de transações no último trimestre em relação ao ano passado.
Além das taxas de transação, a Western Union, através do seu ponto de entrada na carteira digital, também pode oferecer mais serviços financeiros, como cartões de débito para consumo online, produtos de crédito, bem como serviços de poupança e investimento. A Western Union está até considerando emitir sua própria stablecoin, com sua carteira digital e uma ampla rede de depósitos e retiradas em dinheiro, formando uma combinação de serviços muito atraente e um canal de distribuição conveniente. Mais importante ainda, ao contrário dos consumidores ocidentais, os usuários-alvo desses serviços têm uma sensibilidade menor às taxas de juros, o que pode permitir que a Western Union retenha mais lucros.
Estas novas funcionalidades irão redefinir fundamentalmente o papel dos agentes da Western Union. Os pontos de atendimento deixarão de ser apenas um local para receber transferências únicas, tornando-se em agências bancárias eficientes na era digital. Para os milhões de pessoas não cobertas por bancos ou que têm acesso limitado a serviços bancários, os agentes locais da Western Union se tornarão a ponte física para carteiras digitais globais, cumprindo finalmente a promessa de "oferecer serviços bancários a quem não tem acesso a bancos".
Transformação necessária, cheia de riscos
Esta transformação estratégica está cheia de desafios, desde os enormes riscos de execução enfrentados por uma empresa com 172 anos de história, até a longa diminuição do uso de dinheiro e a ameaça das redes P2P informais. No entanto, é precisamente o declínio estrutural do seu núcleo de negócios que torna essa transformação especialmente necessária.
A Western Union, ao defender seus negócios tradicionais, precisa urgentemente injetar novos motores de crescimento na empresa através de uma estratégia de depósitos / saques. Esta estratégia não só permite que a empresa participe mais profundamente da economia de ativos digitais em rápida expansão, mas também, com sua poderosa rede de entidades globais como uma vantagem diferenciadora, lhe proporciona tempo valioso para se tornar uma ponte de caixa indispensável no futuro - desde que consiga executar com sucesso.
A Western Union anunciou recentemente a aquisição da Intermex, focada em negócios de remessas em dinheiro na América Latina, por 500 milhões de dólares. Isso indica que a empresa está mais inclinada a integrar sinergias de negócios em declínio e converter usuários adquiridos a baixo custo em usuários digitais. Embora a aquisição possa consumir muito tempo e energia, tornando-se um grande risco para a transformação da Western Union, os novos pontos de venda também podem se tornar ativos estratégicos, alinhando-se ao seu potencial futuro como uma ponte de dinheiro.
Conclusão
O futuro da Western Union não pode ser garantido apenas com ajustes sutis de novas tecnologias em modelos de negócios antigos. Hoje, as escolhas estratégicas estão claras: ou continuar lutando defensivamente sob as regras definidas por concorrentes focados no digital; ou fazer uma transformação decisiva, tornando-se uma ponte de caixa indispensável que conecta o mundo físico à economia de ativos digitais em rápida evolução. As stablecoins não podem salvar a economia de remessas tradicional, mas são a chave para abrir a porta da futura economia de plataforma. Um caminho leva a um encerramento elegante; o outro, a um novo significado da existência.
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A aposta em moeda estável da Western Union: será que uma tradição de 172 anos consegue uma reviravolta impressionante?
Artigo: Blueprint da Stablecoin
Compilado por: Shenchao TechFlow
No dia 22 de julho, a Western Union parece ter recebido um raio de esperança há muito aguardado. Após o CEO mencionar em uma entrevista à Bloomberg que a empresa irá explorar profundamente o setor das stablecoins, as ações desse gigante dos pagamentos tradicionais dispararam rapidamente, encerrando o dia com um aumento de quase 10%, atraindo uma onda de «compra a preços baixos» que os investidores não viam há anos. No entanto, essa esperança se dissipou rapidamente. Uma semana depois, o relatório financeiro da Western Union não atendeu novamente às expectativas dos analistas, e as ações caíram de volta ao mínimo, apagando completamente os ganhos anteriores.
Este breve entusiasmo do mercado não diz respeito apenas à Western Union, mas reflete também a nova preferência de Wall Street por stablecoins. Com a aprovação da emblemática Lei Genius e a impressionante valorização das ações da emissora de stablecoins Circle, os investidores praticamente desenvolveram um reflexo condicionado: ao ouvir "stablecoin", eles se precipitam. No entanto, essa busca por "stablecoins" é mais uma interpretação errônea do jargão do que uma verdadeira estratégia comercial. Stablecoins não podem salvar o core business da Western Union, mas se a empresa conseguir tomar as ações corretas, poderá abrir um novo futuro.
A Queda dos Gigantes
Fundada em 1851, a Western Union foi um gigante no setor de remessas globais, mas seu desempenho financeiro conta a história de um gigante lutando na nova era. Nos últimos anos, Wall Street tem visto esta maior empresa de remessas do mundo como um "iceberg" que está gradualmente derretendo, e os dados corroboram essa visão: desde 2021, a receita da empresa caiu de mais de 5 bilhões de dólares para uma previsão de 4,1 bilhões de dólares em 2025, enquanto sua participação de mercado continua a ser corroída por concorrentes que priorizam a digitalização. Esta recessão também se reflete em seu preço das ações - caindo de um pico de 26 dólares em 2021 para os atuais 8 a 9 dólares.
O poder fundamental que sustenta este gigante com 172 anos de história — sua rede global de quase 400.000 pontos de agentes físicos — tornou-se agora sua maior fraqueza estrutural. Este modelo de dependência de agentes é caro, representando cerca de 60% dos custos dos serviços da Western Union. Esta rede atende principalmente a um grupo de clientes chave: trabalhadores imigrantes que dependem de dinheiro e geralmente não têm acesso a serviços bancários. Durante décadas, este modelo foi a barreira protetora da Western Union.
No entanto, à medida que o processo de digitalização global acelera, este grupo de clientes dependente de dinheiro está passando por um declínio estrutural de longo prazo. E no campo digital — o campo de batalha do futuro — o desempenho da Western Union está muito abaixo de seus concorrentes. No último trimestre, a receita digital da marca Western Union cresceu apenas 6%, enquanto concorrentes como Wise e Remitly alcançaram taxas de crescimento de 20%-30% ou até mais. Uma vez a indiscutível rainha do setor de remessas, agora está perdendo terreno no espaço digital para seus concorrentes.
Solução encantadora, mas com falhas
À primeira vista, o plano de stablecoin proposto pela Western Union parece bastante abrangente. Na recente teleconferência sobre os resultados financeiros, a empresa delineou quatro estratégias-chave:
Melhorar a gestão financeira pessoal;
Realizar pagamentos globais através de stablecoins;
Fornecer funções de compra, venda e manutenção na carteira digital;
O mais importante é utilizar a sua rede global como a porta de entrada para o ecossistema de criptomoedas.
No entanto, o foco da empresa está claramente na primeira estratégia. Como disse o CEO Devin McGranahan, "a maior parte do nosso tempo e energia está dedicada a esta área", ou seja, resolver problemas de eficiência operacional nos bastidores através de stablecoins.
A atratividade desta estratégia é inegável. McGranahan enfatizou que as stablecoins podem "aumentar significativamente a velocidade de liquidação e reduzir o montante de pré-pagamento exigido dos parceiros". Ele citou como exemplo um recente evento de aperto de liquidez na Índia durante um fim de semana que causou atrasos nos pagamentos, enquanto as stablecoins podem proporcionar a reposição de liquidez em tempo real, oferecendo serviços 24 horas por dia, melhorando assim consideravelmente a experiência do cliente.
No entanto, embora otimizar a gestão financeira através de stablecoins seja um objetivo inteligente, isso não pode trazer uma vantagem competitiva a longo prazo. Os principais concorrentes da Western Union, como MoneyGram e Remitly, já estão implementando estratégias de liquidação baseadas em stablecoins semelhantes. Qualquer economia de custos pode ser reduzida sob pressão competitiva, especialmente diante de empresas digitais que já têm custos operacionais mais baixos. Isso faz com que essa potencial inovação se torne um "custo operacional comercial", incapaz de reverter o atual declínio estrutural da empresa.
Fonte: FXC Intelligence
Uma verdadeira oportunidade: a ponte em dinheiro para a economia digital
O futuro da Western Union não está em tentar alcançar os concorrentes no espaço digital, mas em se tornar um papel que eles não conseguem substituir: a camada de acesso global principal de dinheiro para stablecoins. A empresa deve tirar o máximo proveito de suas 400.000 agências físicas, tratando-as como um ativo estratégico crucial. Ao fortalecer essa rede e confiar em sua marca altamente confiável, a Western Union tem a expectativa de resolver um problema crítico de infraestrutura financeira: fornecer uma conexão perfeita entre dinheiro físico e a economia digital global, um serviço que muitos mercados emergentes precisam urgentemente.
Esta transformação estratégica pode ser realizada de duas maneiras. Primeiro, tráfego próprio.
A Western Union pode integrar diretamente a funcionalidade de conversão de dinheiro para stablecoin na sua aclamada aplicação móvel. Os usuários podem entrar em um ponto de atendimento Western Union confiável, entregar a moeda local volátil e, em minutos, depositar stablecoins em dólares na sua carteira digital. Esta é uma solução extremamente atraente para aqueles que desejam proteger sua riqueza com stablecoins em dólares, especialmente para aqueles que vivem em regiões com alta volatilidade monetária.
A segunda forma mais poderosa é através do tráfego da plataforma.
Uma maneira mais promissora é abrir sua rede de agentes para carteiras de terceiros e empresas de tecnologia financeira através da API. Esses parceiros podem incorporar diretamente em seus aplicativos botões para "pagar com Western Union" ou "sacar através da Western Union". A demanda do mercado por isso já se tornou evidente. McGranahan revelou na teleconferência de resultados da empresa que ficaram surpresos com a "demanda inesperadamente alta" por serviços de depósito e saque. Essa abordagem transforma a Western Union de um serviço de remessa fechado em uma infraestrutura aberta, tornando-se a conexão chave de "última milha" entre um ecossistema digital em rápido crescimento e o mundo físico.
Apenas através dos serviços de depósito e levantamento, a Western Union pode alcançar um retorno financeiro considerável. Com base nas taxas de serviço atuais e no modelo econômico de agentes (considerando sua capacidade de precificação em transações em dinheiro), um volume de transações de entrada/saída de apenas 1 bilhão de dólares pode gerar cerca de 80 milhões de dólares em lucro operacional, o que representa um aumento significativo em relação ao lucro total atual da empresa de cerca de 800 milhões de dólares. Em comparação, o concorrente digital Remitly teve um aumento de 5 bilhões de dólares em volume de transações no último trimestre em relação ao ano passado.
Além das taxas de transação, a Western Union, através do seu ponto de entrada na carteira digital, também pode oferecer mais serviços financeiros, como cartões de débito para consumo online, produtos de crédito, bem como serviços de poupança e investimento. A Western Union está até considerando emitir sua própria stablecoin, com sua carteira digital e uma ampla rede de depósitos e retiradas em dinheiro, formando uma combinação de serviços muito atraente e um canal de distribuição conveniente. Mais importante ainda, ao contrário dos consumidores ocidentais, os usuários-alvo desses serviços têm uma sensibilidade menor às taxas de juros, o que pode permitir que a Western Union retenha mais lucros.
Estas novas funcionalidades irão redefinir fundamentalmente o papel dos agentes da Western Union. Os pontos de atendimento deixarão de ser apenas um local para receber transferências únicas, tornando-se em agências bancárias eficientes na era digital. Para os milhões de pessoas não cobertas por bancos ou que têm acesso limitado a serviços bancários, os agentes locais da Western Union se tornarão a ponte física para carteiras digitais globais, cumprindo finalmente a promessa de "oferecer serviços bancários a quem não tem acesso a bancos".
Transformação necessária, cheia de riscos
Esta transformação estratégica está cheia de desafios, desde os enormes riscos de execução enfrentados por uma empresa com 172 anos de história, até a longa diminuição do uso de dinheiro e a ameaça das redes P2P informais. No entanto, é precisamente o declínio estrutural do seu núcleo de negócios que torna essa transformação especialmente necessária.
A Western Union, ao defender seus negócios tradicionais, precisa urgentemente injetar novos motores de crescimento na empresa através de uma estratégia de depósitos / saques. Esta estratégia não só permite que a empresa participe mais profundamente da economia de ativos digitais em rápida expansão, mas também, com sua poderosa rede de entidades globais como uma vantagem diferenciadora, lhe proporciona tempo valioso para se tornar uma ponte de caixa indispensável no futuro - desde que consiga executar com sucesso.
A Western Union anunciou recentemente a aquisição da Intermex, focada em negócios de remessas em dinheiro na América Latina, por 500 milhões de dólares. Isso indica que a empresa está mais inclinada a integrar sinergias de negócios em declínio e converter usuários adquiridos a baixo custo em usuários digitais. Embora a aquisição possa consumir muito tempo e energia, tornando-se um grande risco para a transformação da Western Union, os novos pontos de venda também podem se tornar ativos estratégicos, alinhando-se ao seu potencial futuro como uma ponte de dinheiro.
Conclusão
O futuro da Western Union não pode ser garantido apenas com ajustes sutis de novas tecnologias em modelos de negócios antigos. Hoje, as escolhas estratégicas estão claras: ou continuar lutando defensivamente sob as regras definidas por concorrentes focados no digital; ou fazer uma transformação decisiva, tornando-se uma ponte de caixa indispensável que conecta o mundo físico à economia de ativos digitais em rápida evolução. As stablecoins não podem salvar a economia de remessas tradicional, mas são a chave para abrir a porta da futura economia de plataforma. Um caminho leva a um encerramento elegante; o outro, a um novo significado da existência.