22 июля Western Union, похоже, наконец-то увидела долгожданный свет. После того, как её генеральный директор в интервью Bloomberg упомянул, что компания будет активно исследовать сферу стейблкоинов, акции этого традиционного платежного гиганта стремительно взлетели, на закрытии дня увеличившись почти на 10%, что привлекло инвесторов в давно не наблюдавшуюся «покупку на дне». Однако эта надежда быстро испарилась. Через неделю отчёт Western Union снова не оправдал ожиданий аналитиков, и акции сразу же вернулись к низким значениям, полностью стерев предыдущий рост.
Этот краткий рыночный восторг касается не только Western Union, но и отражает новый интерес Уолл-Стрит к стейблкоинам. На фоне принятия знакового закона и удивительного пятикратного роста акций эмитента стейблкоинов Circle инвесторы почти сформировали рефлекс: услышав «стейблкоин», устремляются толпой. Однако этот ажиотаж по поводу «стейблкоинов» больше связан с недопониманием модного термина, чем с реальной бизнес-стратегией. Стейблкоины не могут спасти основной бизнес Western Union, но если компания сможет предпринять правильные действия, она, возможно, сможет открыть новую перспективу.
Упадок гигантов
Запущенная в 1851 году Western Union когда-то была гигантом в области международных переводов, но ее финансовые результаты рассказывают историю о том, как гигант борется в новую эпоху. В последние годы Уолл-стрит рассматривает эту крупнейшую в мире компанию по переводам как постепенно тающий "ледяной блок", и данные подтверждают эту точку зрения: с 2021 года доход компании сократился с более чем 5 миллиардов долларов до ожидаемых 4,1 миллиарда долларов в 2025 году, при этом рыночная доля постоянно уменьшается из-за конкурентов, ориентированных на цифровые технологии. Это падение также отражается на ее акциях — с пика в 26 долларов в 2021 году они сейчас колеблются в пределах 8-9 долларов.
Основная сила, поддерживающая этого гиганта с 172-летней историей — сеть из почти 400 000 физических агентств по всему миру — сегодня стала его самой большой структурной слабостью. Эта зависимость от агентов требует высоких затрат, составляя около 60% стоимости услуг Western Union. Эта сеть в основном обслуживает одну ключевую группу клиентов: иммигрантов, которые зависят от наличных и часто не имеют доступа к банковским услугам. На протяжении десятилетий эта модель была защитным валом Western Union.
Однако, с ускорением глобального процесса цифровизации, эта зависимая от наличных денежных средств клиентская группа находится в состоянии долгосрочного структурного упадка. В то время как в области цифровизации — будущем поле битвы — результаты Western Union значительно уступают конкурентам. В прошлом квартале цифровые доходы бренда Western Union выросли всего на 6%, в то время как темпы роста таких конкурентов, как Wise и Remitly, составили 20%-30% и даже выше. Когда-то безоговорочный король в области денежных переводов сейчас терпит поражение в цифровой сфере от своих конкурентов.
Очаровательное, но несовершенное решение
На первый взгляд, программа стейблкоинов, предложенная Western Union, кажется довольно всеобъемлющей. На недавней телефонной конференции по отчетности компания изложила четыре ключевых стратегических направления:
Улучшить собственное финансовое управление;
Глобальные платежи с использованием стейблкоинов;
Предоставление функций покупки, продажи и хранения в цифровом кошельке;
Самое важное – это использование его глобальной сети в качестве входа и выхода из криптоэкосистемы.
Однако в настоящее время внимание компании явно сосредоточено на первой стратегии. Как сказал генеральный директор Девин МакГрэнан, «большую часть нашего времени и усилий мы уделяем этой области», то есть решению проблем с эффективностью операций на заднем плане с помощью стейблкоинов.
Привлекательность этой стратегии не вызывает сомнений. McGranahan подчеркивает, что стабильные монеты могут «значительно повысить скорость расчетов и уменьшить сумму предоплаты, необходимую партнерам». Он привел в пример недавний случай нехватки ликвидности в Индии, произошедший в выходные, который привел к задержкам платежей, тогда как стабильные монеты могут обеспечить пополнение ликвидности в реальном времени и круглосуточное обслуживание, что значительно улучшает опыт клиентов.
Тем не менее, хотя оптимизация финансового управления с помощью стейблкоинов является разумной целью, она не может обеспечить долгосрочное конкурентное преимущество. Основные конкуренты Western Union, такие как MoneyGram и Remitly, уже внедряют аналогичные стратегии расчетов на основе стейблкоинов. Любая экономия затрат может быть ослаблена под давлением конкуренции, особенно перед лицом цифровых компаний с низкими операционными расходами. Это приводит к тому, что данное потенциальное новшество становится «стоимостью ведения бизнеса», не способной изменить текущий структурный упадок компании.
Источник: FXC Intelligence
Настоящая возможность: денежный мост к цифровой экономике
Будущее Western Union не заключается в попытках догнать конкурентов в цифровой сфере, а в том, чтобы занять такую роль, которую они не смогут заменить: глобальный основной уровень доступа от наличных к стейблкоинам. Компания должна в полной мере использовать свои 400 000 физических пунктов агентов, рассматривая их как самый важный стратегический актив. Укрепив эту сеть и опираясь на свой надежный бренд, Western Union имеет все шансы решить одну ключевую проблему финансовой инфраструктуры: обеспечить бесперебойное соединение между наличными деньгами и глобальной цифровой экономикой, в чем нуждаются многие развивающиеся рынки.
Эта стратегическая трансформация может быть достигнута двумя способами. Во-первых, собственный трафик.
Western Union может напрямую интегрировать функцию конвертации наличных в стейблкоины в свое высоко оцененное мобильное приложение. Пользователи могут зайти в доверенное представительство Western Union, внести волатильную местную валюту и в течение нескольких минут получить стейблкоин в долларах США на свой цифровой кошелек. Это особенно привлекательное решение для тех, кто хочет защитить свое богатство с помощью стейблкоина в долларах США, особенно для тех, кто проживает в регионах с высокой валютной волатильностью.
Второй, более мощный способ — это через трафик платформы.
Более перспективный способ заключается в том, чтобы открыть свою прокси-сеть для сторонних кошельков и финансовых технологий через API. Эти партнеры могут непосредственно встраивать кнопки «Оплатить с помощью Western Union» или «Вывести через Western Union» в свои приложения. Рынок уже продемонстрировал потребность в этом. McGranahan на телефонной конференции по отчетности компании сообщил, что они были удивлены «неожиданно высоким спросом» на услуги ввода и вывода средств. Этот подход превращает Western Union из закрытой службы переводов в открытую инфраструктуру, становясь ключевым «последним милей» соединением между быстрорастущей цифровой экосистемой и физическим миром.
Только благодаря услугам ввода и вывода средств Western Union может достичь значительной финансовой отдачи. В соответствии с текущими тарифами на комиссии и моделью агентской экономики (учитывая их ценовую способность в наличных операциях), объем ввода/вывода в 1 миллиард долларов может принести около 80 миллионов долларов операционной прибыли, что является значительным увеличением по сравнению с текущей общей прибылью компании в 800 миллионов долларов. Для сравнения, цифровой конкурент Remitly увеличил объем транзакций за последний квартал на 5 миллиардов долларов по сравнению с прошлым годом.
Помимо торговых сборов, Western Union также может предложить больше финансовых услуг через свою точку входа в цифровой кошелек, такие как дебетовые карты для онлайн-покупок, кредитные продукты, а также услуги по сбережениям и инвестициям. Western Union даже рассматривает возможность выпуска своей собственной стабильной монеты, а его цифровой кошелек в сочетании с широкой сетью наличных операций создаст очень привлекательный набор услуг и удобный канал распределения. Более того, в отличие от западных потребителей, целевая аудитория этих услуг менее чувствительна к процентным ставкам, что может позволить Western Union сохранить большую часть своей прибыли.
Эти новые функции коренным образом изменят роль агентов Western Union. Агенты больше не будут просто местом для получения одноразовых переводов, а станут эффективными банковскими точками в цифровую эпоху. Для миллионов людей, не имеющих доступа к банкам или недостаточно обслуживаемых банками, местные агенты Western Union станут материальным мостом к глобальным цифровым кошелькам, в конечном итоге выполняя обещание «обеспечить банковские услуги для людей, не обслуживаемых банками».
Необходимая трансформация, полная рисков
Эта стратегическая трансформация полна вызовов, от огромных рисков выполнения, с которыми сталкивается компания с 172-летней историей, до длительного снижения использования наличных и угрозы со стороны неформальных P2P сетей. Тем не менее, именно структурный упадок ее основного бизнеса делает эту трансформацию особенно необходимой.
Во время защиты традиционного бизнеса Western Union остро нуждается в стратегии ввода/вывода средств для внедрения нового источника роста в компанию. Эта стратегия не только позволяет компании более активно участвовать в быстро развивающейся экономике цифровых активов, но и, благодаря своей мощной дифференцированной сети глобальных сущностей, предоставляет ей ценное время для того, чтобы стать незаменимым денежным мостом в будущем — при условии успешного выполнения.
Недавно Western Union объявила о приобретении компании Intermex, специализирующейся на денежных переводах в Латинской Америке, за 500 миллионов долларов. Это указывает на то, что компания предпочитает интегрировать синергетические эффекты убыточного бизнеса и преобразовывать пользователей, привлеченных по низкой стоимости, в цифровых пользователей. Хотя приобретение может потребовать значительного времени и усилий, что станет еще одним риском для трансформации Western Union, новые розничные точки также могут стать стратегическим активом, соответствующим ее потенциальной роли в будущем как денежного моста.
Заключение
Будущее Western Union не может быть обеспечено лишь тонкой настройкой старой бизнес-модели с помощью новых технологий. Сегодня стратегический выбор ясен: либо продолжать оборонительную позицию и бороться в условиях правил, установленных конкурентами с цифровым приоритетом; либо решительно трансформироваться и стать незаменимым денежным мостом, соединяющим материальный мир с быстро развивающейся экономикой цифровых активов. Стейблкоины не могут спасти традиционную экономику переводов, но они являются ключом к открытию дверей будущей платформенной экономики. Один путь ведет к элегантному завершению; другой путь — к совершенно новому смыслу существования.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ставка на стейблкоин от Western Union: сможет ли 172-летний традиционный бизнес совершить великолепный поворот?
Слова: План стейблкоина
Компиляция: Shenchao TechFlow
22 июля Western Union, похоже, наконец-то увидела долгожданный свет. После того, как её генеральный директор в интервью Bloomberg упомянул, что компания будет активно исследовать сферу стейблкоинов, акции этого традиционного платежного гиганта стремительно взлетели, на закрытии дня увеличившись почти на 10%, что привлекло инвесторов в давно не наблюдавшуюся «покупку на дне». Однако эта надежда быстро испарилась. Через неделю отчёт Western Union снова не оправдал ожиданий аналитиков, и акции сразу же вернулись к низким значениям, полностью стерев предыдущий рост.
Этот краткий рыночный восторг касается не только Western Union, но и отражает новый интерес Уолл-Стрит к стейблкоинам. На фоне принятия знакового закона и удивительного пятикратного роста акций эмитента стейблкоинов Circle инвесторы почти сформировали рефлекс: услышав «стейблкоин», устремляются толпой. Однако этот ажиотаж по поводу «стейблкоинов» больше связан с недопониманием модного термина, чем с реальной бизнес-стратегией. Стейблкоины не могут спасти основной бизнес Western Union, но если компания сможет предпринять правильные действия, она, возможно, сможет открыть новую перспективу.
Упадок гигантов
Запущенная в 1851 году Western Union когда-то была гигантом в области международных переводов, но ее финансовые результаты рассказывают историю о том, как гигант борется в новую эпоху. В последние годы Уолл-стрит рассматривает эту крупнейшую в мире компанию по переводам как постепенно тающий "ледяной блок", и данные подтверждают эту точку зрения: с 2021 года доход компании сократился с более чем 5 миллиардов долларов до ожидаемых 4,1 миллиарда долларов в 2025 году, при этом рыночная доля постоянно уменьшается из-за конкурентов, ориентированных на цифровые технологии. Это падение также отражается на ее акциях — с пика в 26 долларов в 2021 году они сейчас колеблются в пределах 8-9 долларов.
Основная сила, поддерживающая этого гиганта с 172-летней историей — сеть из почти 400 000 физических агентств по всему миру — сегодня стала его самой большой структурной слабостью. Эта зависимость от агентов требует высоких затрат, составляя около 60% стоимости услуг Western Union. Эта сеть в основном обслуживает одну ключевую группу клиентов: иммигрантов, которые зависят от наличных и часто не имеют доступа к банковским услугам. На протяжении десятилетий эта модель была защитным валом Western Union.
Однако, с ускорением глобального процесса цифровизации, эта зависимая от наличных денежных средств клиентская группа находится в состоянии долгосрочного структурного упадка. В то время как в области цифровизации — будущем поле битвы — результаты Western Union значительно уступают конкурентам. В прошлом квартале цифровые доходы бренда Western Union выросли всего на 6%, в то время как темпы роста таких конкурентов, как Wise и Remitly, составили 20%-30% и даже выше. Когда-то безоговорочный король в области денежных переводов сейчас терпит поражение в цифровой сфере от своих конкурентов.
Очаровательное, но несовершенное решение
На первый взгляд, программа стейблкоинов, предложенная Western Union, кажется довольно всеобъемлющей. На недавней телефонной конференции по отчетности компания изложила четыре ключевых стратегических направления:
Улучшить собственное финансовое управление;
Глобальные платежи с использованием стейблкоинов;
Предоставление функций покупки, продажи и хранения в цифровом кошельке;
Самое важное – это использование его глобальной сети в качестве входа и выхода из криптоэкосистемы.
Однако в настоящее время внимание компании явно сосредоточено на первой стратегии. Как сказал генеральный директор Девин МакГрэнан, «большую часть нашего времени и усилий мы уделяем этой области», то есть решению проблем с эффективностью операций на заднем плане с помощью стейблкоинов.
Привлекательность этой стратегии не вызывает сомнений. McGranahan подчеркивает, что стабильные монеты могут «значительно повысить скорость расчетов и уменьшить сумму предоплаты, необходимую партнерам». Он привел в пример недавний случай нехватки ликвидности в Индии, произошедший в выходные, который привел к задержкам платежей, тогда как стабильные монеты могут обеспечить пополнение ликвидности в реальном времени и круглосуточное обслуживание, что значительно улучшает опыт клиентов.
Тем не менее, хотя оптимизация финансового управления с помощью стейблкоинов является разумной целью, она не может обеспечить долгосрочное конкурентное преимущество. Основные конкуренты Western Union, такие как MoneyGram и Remitly, уже внедряют аналогичные стратегии расчетов на основе стейблкоинов. Любая экономия затрат может быть ослаблена под давлением конкуренции, особенно перед лицом цифровых компаний с низкими операционными расходами. Это приводит к тому, что данное потенциальное новшество становится «стоимостью ведения бизнеса», не способной изменить текущий структурный упадок компании.
Источник: FXC Intelligence
Настоящая возможность: денежный мост к цифровой экономике
Будущее Western Union не заключается в попытках догнать конкурентов в цифровой сфере, а в том, чтобы занять такую роль, которую они не смогут заменить: глобальный основной уровень доступа от наличных к стейблкоинам. Компания должна в полной мере использовать свои 400 000 физических пунктов агентов, рассматривая их как самый важный стратегический актив. Укрепив эту сеть и опираясь на свой надежный бренд, Western Union имеет все шансы решить одну ключевую проблему финансовой инфраструктуры: обеспечить бесперебойное соединение между наличными деньгами и глобальной цифровой экономикой, в чем нуждаются многие развивающиеся рынки.
Эта стратегическая трансформация может быть достигнута двумя способами. Во-первых, собственный трафик.
Western Union может напрямую интегрировать функцию конвертации наличных в стейблкоины в свое высоко оцененное мобильное приложение. Пользователи могут зайти в доверенное представительство Western Union, внести волатильную местную валюту и в течение нескольких минут получить стейблкоин в долларах США на свой цифровой кошелек. Это особенно привлекательное решение для тех, кто хочет защитить свое богатство с помощью стейблкоина в долларах США, особенно для тех, кто проживает в регионах с высокой валютной волатильностью.
Второй, более мощный способ — это через трафик платформы.
Более перспективный способ заключается в том, чтобы открыть свою прокси-сеть для сторонних кошельков и финансовых технологий через API. Эти партнеры могут непосредственно встраивать кнопки «Оплатить с помощью Western Union» или «Вывести через Western Union» в свои приложения. Рынок уже продемонстрировал потребность в этом. McGranahan на телефонной конференции по отчетности компании сообщил, что они были удивлены «неожиданно высоким спросом» на услуги ввода и вывода средств. Этот подход превращает Western Union из закрытой службы переводов в открытую инфраструктуру, становясь ключевым «последним милей» соединением между быстрорастущей цифровой экосистемой и физическим миром.
Только благодаря услугам ввода и вывода средств Western Union может достичь значительной финансовой отдачи. В соответствии с текущими тарифами на комиссии и моделью агентской экономики (учитывая их ценовую способность в наличных операциях), объем ввода/вывода в 1 миллиард долларов может принести около 80 миллионов долларов операционной прибыли, что является значительным увеличением по сравнению с текущей общей прибылью компании в 800 миллионов долларов. Для сравнения, цифровой конкурент Remitly увеличил объем транзакций за последний квартал на 5 миллиардов долларов по сравнению с прошлым годом.
Помимо торговых сборов, Western Union также может предложить больше финансовых услуг через свою точку входа в цифровой кошелек, такие как дебетовые карты для онлайн-покупок, кредитные продукты, а также услуги по сбережениям и инвестициям. Western Union даже рассматривает возможность выпуска своей собственной стабильной монеты, а его цифровой кошелек в сочетании с широкой сетью наличных операций создаст очень привлекательный набор услуг и удобный канал распределения. Более того, в отличие от западных потребителей, целевая аудитория этих услуг менее чувствительна к процентным ставкам, что может позволить Western Union сохранить большую часть своей прибыли.
Эти новые функции коренным образом изменят роль агентов Western Union. Агенты больше не будут просто местом для получения одноразовых переводов, а станут эффективными банковскими точками в цифровую эпоху. Для миллионов людей, не имеющих доступа к банкам или недостаточно обслуживаемых банками, местные агенты Western Union станут материальным мостом к глобальным цифровым кошелькам, в конечном итоге выполняя обещание «обеспечить банковские услуги для людей, не обслуживаемых банками».
Необходимая трансформация, полная рисков
Эта стратегическая трансформация полна вызовов, от огромных рисков выполнения, с которыми сталкивается компания с 172-летней историей, до длительного снижения использования наличных и угрозы со стороны неформальных P2P сетей. Тем не менее, именно структурный упадок ее основного бизнеса делает эту трансформацию особенно необходимой.
Во время защиты традиционного бизнеса Western Union остро нуждается в стратегии ввода/вывода средств для внедрения нового источника роста в компанию. Эта стратегия не только позволяет компании более активно участвовать в быстро развивающейся экономике цифровых активов, но и, благодаря своей мощной дифференцированной сети глобальных сущностей, предоставляет ей ценное время для того, чтобы стать незаменимым денежным мостом в будущем — при условии успешного выполнения.
Недавно Western Union объявила о приобретении компании Intermex, специализирующейся на денежных переводах в Латинской Америке, за 500 миллионов долларов. Это указывает на то, что компания предпочитает интегрировать синергетические эффекты убыточного бизнеса и преобразовывать пользователей, привлеченных по низкой стоимости, в цифровых пользователей. Хотя приобретение может потребовать значительного времени и усилий, что станет еще одним риском для трансформации Western Union, новые розничные точки также могут стать стратегическим активом, соответствующим ее потенциальной роли в будущем как денежного моста.
Заключение
Будущее Western Union не может быть обеспечено лишь тонкой настройкой старой бизнес-модели с помощью новых технологий. Сегодня стратегический выбор ясен: либо продолжать оборонительную позицию и бороться в условиях правил, установленных конкурентами с цифровым приоритетом; либо решительно трансформироваться и стать незаменимым денежным мостом, соединяющим материальный мир с быстро развивающейся экономикой цифровых активов. Стейблкоины не могут спасти традиционную экономику переводов, но они являются ключом к открытию дверей будущей платформенной экономики. Один путь ведет к элегантному завершению; другой путь — к совершенно новому смыслу существования.