作者：Tanay Ved 来源：Coin Metrics 翻译：善欧巴，金色财经
关键要点：
Qubic 曾短暂宣称掌控了门罗币超过一半的算力，并导致区块链账本出现 6 个区块的小幅重组。
门罗采用 RandomX 算法，拓宽了 CPU 挖矿的参与门槛，但整体算力较低，使其更易受到算力集中的威胁。Qubic 正是借助这一点，通过激励机制获取了不成比例的影响力。
该事件显示，小型 PoW 网络在安全预算有限、算力集中度较高的情况下，更容易受到共识扰动的冲击。
引言
本月早些时候，门罗币经历了一次重大网络安全事件。一个名为 Qubic 的一层区块链声称掌控了门罗币超过一半的算力，

1.比特币财库公司的崛起与风险
财库公司的时代已经来临。如今，全球已有超过150家上市公司宣布自己为比特币财库公司，并正不惜一切手段筹集资本，唯一目的就是购买更多比特币。点击阅读
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仅2025年8月25日一天，Pantera、Sharps Technology、DeFi Development Corp、Galaxy Digital、Multicoin 和 Jump Crypto等公司纷纷看好SOL，并创建SOL财库。Solana一夜之间备受瞩目。点击阅读

来源：Blockworks；编译：五铢，金色财经
在《创新者的窘境》一书中，克莱·克里斯坦森提出了颠覆性创新的概念——一种最初看起来像廉价仿制品的产品最终却改写了整个行业的规则。
这些产品通常起步于低端市场或全新市场，这些市场被现有企业忽视，因为它们要么利润不足，要么似乎不具备战略重要性。
但这却是一个很好的起点：“颠覆性技术最初受到市场中利润最低的客户群体的青睐，”克里斯坦森解释道。
这些客户通常渴望采用一种在传统性能指标方面最初较差，但价格更便宜、更简单、更容易获得的产品。
克里斯坦森举了丰田的例子，该公司在美国市场的起步目标是那些被美国三大汽车制造商忽视的注重预算的客户群体。

作者：David Hoffman，来源：Bankless，编译：Shaw 金色财经
以太坊的指路明灯是开源。
整个以太坊项目都是由开源精神来定义和引导的。
以下是开源的一般定义：
> 开源软件是指其源代码向公众公开的软件，任何人都可以在特定许可的条款下查看、使用、修改和分享它。它强调透明度、协作和社区驱动的开发，使开发者和组织能够根据自身需求调整代码，同时也能为更广泛的社区贡献改进。与限制访问和修改的专有软件不同，开源软件依靠开放性和共享创新而蓬勃发展。
>
>
如果您身处以太坊社区，那很可能是因为您认为开源对于加密货币的主要发展路线至关重要。
毕竟，如果我们用专有、不透明

2025年第二季度，投资顾问通过ETF推动机构对比特币的持仓规模达到336亿美元。
彭博社ETF分析师James Seyffart 8月25日分享的数据显示，在所有追踪类别中，机构共新增57,375枚BTC持仓。
Bloomberg Intelligence数据显示，投资顾问当前比特币ETF持仓规模为174亿美元，几乎是对冲基金经理90亿美元持仓的两倍。
在新入局的机构投资者中，Brevan Howard Capital Management成为最大的比特币ETF机构股东。截至6月30日，该基金管理公司将其持有的贝莱德iShares Bitcoin

来源：On-Chain Mind，编译：Shaw 金色财经
当前有一种悄然发挥作用的力量正在重塑市场的供应动态：比特币交易所交易基金（ETF）。这些产品已经吸纳了比特币总流通量的 7%，如果您没有关注它们，那您就错失了拼图中最重要的部分。
在本文中，我们将详细探讨ETF的资金流动情况，剖析新开发的处于资金流分析前沿的指标，以帮助衡量 ETF 的影响，并思考这些资金流动所揭示的市场动态和人类行为。
让我们开始吧。
要点概览
吸收大量供应：全球比特币 ETF 目前持有超过 140 万 BTC，占总供应量的 7% 以上，对稀缺性和价格稳定性具有影响。
资金流动模式与心理：每日及累计的

作者：Charlie Liu
写在前面
20年前，我在中学时代就迷上了中国能源安全这个话题，并因此打开了后来走上宏观投资、全球支付、以及加密货币的职业大门。
在今天因 AI 和 Crypto 而引起的生产力+生产关系革命的历史机遇期，没想到故事回到了能源和电力这个原点。
货币的新锚
在AI时代，“电”成为了新的稀缺要素。
谁能更大规模、更低成本、更稳定地组织电力和算力，谁就更有资格把自己的货币嵌进下一代支付网络。
稳定币不是魔法，它只是把一国的产业链、能源链和结算链打包成一个可编程的“接口”。
当接口接在电厂与机房上，货币的锚就从黄金、石油，悄悄迁到了千瓦时。
如果我们看